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【炫麗珠寶財經新聞中心／整理報導】在過去兩年中，國際金價下跌超過30%，而其下跌的原因包括有：歐元區沒有解散，因此黃金的必選需求減少；美元走強，黃金的吸引力下降；印度對黃金進口進行限制，影響需求，等等。

目前而言，市場仍有大量對黃金的看空，譬如高盛(Goldman Sachs)和瑞士信貸(Credit Suisse)對今年年底國際金價的預計分別為1050美元/盎司和1000美元/盎司。甚至市場還有不少預計金價將在2015年跌破1000美元/盎司的。

但同樣，也有對黃金前景保持樂觀的。

以目前金價而言，黃金的礦產量將在2015年達到頂峰，在金價低迷的狀態下，黃金生產商都將減少產量，因此產量將進入下降的狀態中。此外，歐洲貨幣聯盟的生存能力仍然是讓人懷疑的。在2008年金融危機之前，歐洲的散戶投資者們幾乎不買任何對沖用的黃金。而從2008年年中開始，歐洲的黃金投資需求開始進入穩定增長中，因為投資者們對歐洲貨幣聯盟的生存能力有所擔憂。

歐洲的黃金投資在2009年第二季達到400噸的數字，堪稱頂峰，占全球需求的11%，而在歐洲主權債務危機時的2011年末至2012年年初仍然維持在每年350噸的狀態。自此之後，由於對歐洲貨幣聯盟解體擔憂的減少，歐洲的投資黃金需求降到了差不多每年250噸的水準。然而，情況或許並沒有市場所想的那麼樂觀，包括希臘、葡萄牙、西班牙和義大利仍然處在債務的歷史最高水準，且增長緩慢，且嬰兒潮世代進入退休年齡更進一步威脅其社會保障系統。

從歷史上來看，一個經濟體或者貨幣聯盟要維持在一起，就必須有富有部分直接向貧窮部分轉移財富的情況發生，並且不能有附加條件，而只有美國和英國做到了這個。德國拒絕再為救助出錢，因此歐洲貨幣聯盟和歐元並不是完全沒有危險。黃金在歐洲作為避險資產的投資需求會增加，也就會推動金價。

另一方面，美國聯邦準備理事會也未必會一直保持鷹派。自從全球金融危機開始，FED就一直比市場預計的更偏鴿派。目前FED的資產負債表為4.5萬億美元，但聯準會並沒有減少其規模的意思。

再看實物黃金需求方面，國際貨幣基金組織(IMF)近期將印度明年的經濟增長預期從之前的6%上調到6.4%，而經濟合作與發展組織(OECD)則稱印度是唯一有增長動能的主要經濟體。印度目前的經濟改革正在加速，印度政府甚至解除了對柴油價格的管控，並且在為其煤炭行業的私有化進行鋪墊。印度的黃金需求是和其經濟發展緊緊聯繫在一起的，2014年三季度印度的黃金需求同比上漲了39%，超過了中國黃金需求。隨著印度經濟增長的加速，印度的黃金需求也會有所增長。