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黃金市場面臨方向選擇

來源：中國黃金網

國際金價正面臨著重大選擇。但當前的問題是向上和向下的動力都不足。上升缺乏有力的實金買盤，而金價要大幅下跌似乎可能性也不大。市場多空力量基本平衡。

　　大概是因為處於夏季銷售淡季，最近黃金市場交易異常清淡，波動也很小。比如，紐約商品交易所每天的成交量只有五六萬手，遠低於平時的十幾、二十幾萬手；一天之內的波動範圍只有每盎司幾美元或十幾美元，好像黃金市場已經被人們遺忘了。

　　金融市場上缺乏激動人心的消息也是黃金價格波動小的主要原因。前幾天因為美聯儲似乎對縮減貨幣寬鬆政策有加碼的意願，一些美聯儲官員發表了要求升息的講話，使黃金價格感到壓力，從每盎司1300美元上方回落。在跌破了每盎司1285美元處的200天移動平均線之後，止損盤一度湧出導致金價加速下跌，但是在每盎司1270美元上方就得到了有力支撐開始回升。

　　這段時間對黃金價格走勢影響最大的其實是美元走勢。在美聯儲鷹派佔上風的背景下，美元強勁上揚，美元指數從7月1日低點79.75點上升到8月27日的82.73點，已經整整上漲了近300個基點，漲幅近4%。而同期金價從每盎司1332美元下跌到每盎司1281美元，下跌了50美元，跌幅也接近4%。但是，美元上升是在長期受阻之後，連續拉升，創出了一年來的新高；而金價卻恰恰相反，是在振盪之中波幅日益縮小，走到了三角形的盡頭。所以，二者給人的感覺是完全不同的。

　　從2011年以來的金價走勢週線圖上可以清楚地看到：自去年黃金價格大跌下了一個台階之後，就一直在底部振盪，波幅越來越小，走出一個三角形，目前已經走到了盡頭，是向上還是向下？金價面臨著重大選擇。

　　但當前的問題是向上和向下的動力都不足。上升缺乏有力的實金買盤。目前，上海黃金交易所的黃金溢價不高，而印度的溢價也從高位回落。紐約商品交易所的黃金庫存回到一年前的高位。國際地緣政治形勢雖然熱點多多，但都沒有達到惡化的地步。美元目前的強勢更給貨幣危機畫上了問號。通脹壓力顯然不大，不然歐洲和日本也不會都表示有可能推出新的刺激措施。
　　而黃金價格要大幅下跌似乎可能性也不大。目前，金價離礦山成本不遠，它們不大可能賠本出售。而去年金價走出的雙底看來是很難逾越的。

　　交易所交易黃金基金最近的交易方向也顯示出投資者的猶豫心理，其持倉量往往是漲兩天又跌兩天，波動幅度都不大，顯示多空力量基本平衡。

　　不過，夏天就要過去，黃金市場的旺季即將來臨。歷史上9月黃金價格走勢上漲比下跌的可能性要大得多，讓我們拭目以待。

取材自http://www.gold.org.cn/detail_39_5855.aspx